□特约供稿 新东风资讯/文
本周两市股指呈现先扬后抑走势，周一、周二市场继续承接前期二八走势格局，银行、地产等大盘股引领股指走强，但随着下半周市场各项基本面数据陆续公布、IPO重启加快以及国际原油价格不断上涨等因素的刺激下，股指调整压力明显增大，周五的大跌走势正是各方面因素的集中反映。
5月份中国外贸进出口同比下降25.9％，累计同比降幅比前4个月加深1.5个百分点。其中，出口降幅加深5.9个百分点，贸易顺差环比跌幅也出现了扩大。5月份外贸出口数据仍在低位徘徊，这说明全球需求萎缩的趋势并未改变，外贸形势仍存在很多不确定性。这对航运、港口以及出口占比较大的上市构成压力依然不小。
从1月至5月投资的构成来看，政府投资占主导，民间投资积极性仍然不高。如何刺激民间投资将成为经济持续发展的又一大问题。5月份社会消费品零售总额增幅同2008年各月来看，仍然较小，虽然我国出台众多消费刺激政策，但就目前来看，其作用仍有待观察。随着经济的好转，以及社保体系的完善，我们还是看好消费类上市公司中长期发展。5月份，工业企业增加值的回暖，显示我国经济确实在复苏，相信下半年将这一趋势将继续保持。
上证指数自1664点反弹以来，市场年的大幅上涨已基本上反映了宏观经济的变化，但由于基本面的改善受诸多因素影响，股指在没有明确预期的情况下，持续上涨的动力不足，况且IPO重启、创业板的推出以及大小非的问题等市场的流动性构成一定压力。下半年宏观经济运行格局和上市公司实质好转与否，将影响股指走势。因此，在目前的市场格局下，要控制好仓位，波段操作为主。
